油服市场景气度高杰瑞股份2018年净利预增8倍

2018年，预示油服市场的高景气，杰瑞股份利润增幅也白鱼创意低。2019年1月18日，据杰瑞股份公布的业绩预告片修正公告表明，2018年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为5.8亿元至6.2亿元，同比快速增长760%至810%，增幅较三季报预告片数据有一定提高。2018年国内油田服务市场景气度明显提高，市场对于油田技术服务及铁环完了井设备市场需求较慢减少，公司订单大幅度减少，公司铁环完了井设备、修理改建及配件销售业务收益、毛利率提高高于预期，使得公司2018年业绩预计低于前次预告片。杰瑞股份有关人士回应。

利润增幅白鱼自创历史资料表明，杰瑞股份是一家领先的油田服务和设备提供商，是一家正在较慢发展的一体化油田工程和设备提供商。公司主要业务是油田服务及设备、油田工程及设备，为石油天然气公司勘探研发和集输油气获取产品和服务。经过三年的低潮期，2018年国际油价首演过山车行情。

2018年上半年，国际原油价格在地缘政治动荡不安中波动走高，WTI站上70美元/桶以上的高位，布伦特原油价格一度突破80美元/桶。到2018年10月3日，布伦特油价下跌到86.29美元/桶，刷新近几年来的新纪录，此后国际油价较慢暴跌，到2018年年底油价基本返回年初价格。

油价的较好预期变换了油气储量补足周期，全球各大区油田服务市场开始衰退。杰瑞股份2018年半年报表明，2018年上半年，公司油田服务市场整体呈现出较好的衰退态势，传统产品线市场需求充沛，订单快速增长慢，毛利率回落，公司经营整体向好，净利润拐点获得证实。

市场衰退，在杰瑞股份业绩上获得印证。杰瑞股份2018年半年报表明，2018年上半年杰瑞股份构建净利润1.85亿元，同比快速增长多达5倍。

而公司2018年三季报表明，公司净利润堪称高达3.63亿元，同比快速增长6.4倍。公司在三季报中预测，2018年净利润变动区间为5.29亿元至5.63亿元。尽管去年四季度，国际油价较慢暴跌，杰瑞股份2018全年业绩依然远超过此前预期。公司称之为，公司铁环完了井设备、修理改建及配件销售业务收益、毛利率提高高于预期是本次业绩修正的主要原因。

根据公告，2018年杰瑞股份修正后净利润变动区间为5.8亿元至6.2亿元，预计快速增长8倍，白鱼自创上市以来仅次于增幅。多家机构寄予厚望杰瑞股份业绩爆表，多家研究机构纷纷表示寄予厚望。仅有2019年1月份以来，就有中银国际、中泰证券等5家研究机构对杰瑞股份得出购入、引荐评级。

中泰证券回应，根据国务院发文拒绝，我国要力争2020年天然气产量超过2000亿立方米以上，页岩气是勘探研发主要发力点，2020年页岩气产量目标300亿立方米，而我国截至2018年页岩气的产量仅约为110亿立方米。国内三桶油资本终将增大压裂设备的订购，来已完成上述目标。似乎，杰瑞股份将借此获益。

中银国际指出，杰瑞股份海外市场步入收获期。经过多年培育，公司在全球大部分市场布局多年，从2018年发货情况看，公司在中东、中亚、北美等市场都有相当可观的钻完井设备交付给量，来自海外的设备订单或收益未来将会占该板块的1/3左右。东吴证券回应，对于杰瑞核心生产能力扩产、毛利率提高、海外扩展三点不存在超强预期可能性，持续忠诚寄予厚望。

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