2018年社融规模增量19.26万亿

1月15日，人民银行公布2018年社会融资统计数据。初步统计，2018年社会融资规模增量总计为19.26万亿元，比上年较少3.14万亿元；对实体经济派发人民币贷款减少15.67万亿元，同比多减1.83万亿元。

初步统计，2018年社会融资规模存量为200.75万亿元，同比快速增长9.8%，增速比上年较低3.6个百分点。增量和存量指标皆表明社融增长速度有所回升。

在数据公布现场，人民银行调查统计资料司司长阮健弘讲解，从金融方面看，主要反映为银行表外资金增加，这是结构性去杠杆的结果，也与金融体系风险偏爱上升有关。从实体经济方面看，主要是平台涉及行业和债务压力较小的国有企业有效地融资市场需求严重不足。阮健弘说道，在这个过程中，货币政策主动强化定向调控、区间调控和政策协商，人民币贷款、债券融资、贷款核销明显减少，一定程度上填补了表外融资的膨胀，构建了社融快速增长与实体经济快速增长总体给定。

社融变动三多两较少根据人民银行当日公布的数据，社融在增量上，2018年内对实体经济派发的人民币贷款减少15.67万亿元，同比多减1.83万亿元；对实体经济派发的外币贷款折算人民币增加4201亿元，同比多减半4219亿元；委托贷款增加1.61万亿元，同比多减半2.38万亿元；信托贷款增加6901亿元，同比多减半2.95万亿元；并未票据的银行承兑汇票增加6343亿元，同比多减半1.17万亿元；企业债券清净融资2.48万亿元，同比多2.03万亿元；地方政府专项债券清净融资1.79万亿元，同比较少2110亿元；非金融企业境内股票融资3606亿元，同比较少5153亿元。12月份社会融资规模增量为1.59万亿元，比上年同期多33亿元。

在存量上，2018年对实体经济派发的人民币贷款余额为134.69万亿元，同比快速增长13.2%；对实体经济派发的外币贷款折算人民币余额为2.21万亿元，同比上升10.7%；委托贷款余额为12.36万亿元，同比上升11.5%；信托贷款余额为7.85万亿元，同比上升8%；并未票据的银行承兑汇票余额为3.81万亿元，同比上升14.3%；企业债券余额为20.13万亿元，同比快速增长9.2%；地方政府专项债券余额7.27万亿元，同比快速增长32.6%；非金融企业境内股票余额为7.01万亿元，同比快速增长5.4%。对这一系列数据该如何看，阮健弘分析认为，2018年社会融资规模总体维持有助于稳定快速增长，为经济发展获取了适合的融资环境。从结构看，社会融资规模变动呈现出三多两较少的特点。

三多主要展现出在：一是对实体经济派发的人民币贷款同比多减。全年金融机构对实体经济派发的人民币贷款减少15.67万亿元，比上年多减1.83万亿元，信贷对实体经济反对力度明显强化。二是债券融资明显减少。首先，全年企业债券清净融资2.48万亿元，比上年多2.03万亿元。

其次，存款类金融机构资产反对证券融资为5940亿元，比上年多3963亿元。第三，地方政府专项债券清净融资1.79万亿元。

三是贷款核销同比多减。全年贷款核销为1.02万亿元，比上年多2565亿元。两少主要展现出为：一是表外融资大幅度增加。

全年表外融资增加2.93万亿元，比上年多减半6.5万亿元。其中，委托贷款增加1.61万亿元，比上年多减半2.38万亿元；信托贷款增加6901亿元，比上年多减半2.95万亿元；并未票据银行承兑汇票增加6343亿元，比上年多减半1.17万亿元。二是股票融资同比较少减。

全年非金融企业境内股票融资为3606亿元，比上年较少5153亿元。普惠口径小微贷款增量翻番相对于去年，社融增长速度有所回升。

阮健弘说道，根据所掌控的情况，社融增长速度回升的原因，从金融方面看，主要反映为银行表外资金增加，这是结构性去杠杆的结果，也与金融体系风险偏爱上升有关。从实体经济方面看，主要是平台涉及行业和债务压力较小的国有企业有效地融资市场需求严重不足。在这个过程中，货币政策主动强化定向调控、区间调控和政策协商，人民币贷款、债券融资、贷款核销明显减少，一定程度上填补了表外融资的膨胀，构建了社融快速增长与实体经济快速增长总体给定。阮健弘说道，下一步，人民银行将增强逆周期调节，根据高质量发展的必须，更进一步优化融资结构和信贷结构，提高货币信贷政策传导机制，维持社会融资规模有助于快速增长。

从企业贷款快速增长和资金投向结构来看，阮健弘回应，2018年，金融机构信贷资金对企业的反对力度比2017年有所强化。此外，2018年，小微企业融资十分不受注目。

阮健弘通报，2018年12月，新的派发的500万以下小微企业贷款利率平均水平为6.16%，比上年同期较低0.39个百分点。阮健弘回应，2018年，人民银行着力提高小微企业融资环境。总体上，金融体系对小微企业的信贷反对力度持续增大，融资成本有所上升。

一是普惠口径小微贷款全年增量比上年翻一番。截至2018年末，普惠口径小微贷款余额8万亿元，同比快速增长18%，增速比上年低8.2个百分点。全年减少1.22万亿元，增量是上年全年的2倍。

二是信贷反对的小微户数快速增长大约三成。截至2018年11月末，普惠口径小微贷款反对小微经营主体1713万户，比上年末减少387万户，快速增长29.2%。三是小微企业贷款利率有所上升。

人民银行通过定向降准、定向中期借贷便捷、再行贷款等方式向金融机构获取优惠利率的长年资金，引领金融机构大力向小微企业传导政策红利。2018年12月，新的派发的500万以下小微企业贷款利率平均水平为6.16%，比上年同期较低0.39个百分点。

下一步，人民银行将之后按照党中央、国务院的拒绝，引领金融机构更进一步深化小微企业金融服务。

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